by
December 15 – December 21, 2014

Население активно готовится к девальвации

The situation has not changed
Население активно готовится к девальвации

Данные Национального банка свидетельствуют, что усилия белорусских властей по снижению девальвационных ожиданий не приносят результатов – население активно сокращает сбережения в национальной валюте в пользу доллара/евро. Даже в случае новых поступлений внешних кредитных ресурсов корректировка курса национальной валюты является практически неизбежной.

В ноябре мнение белорусских граждан относительно устойчивости курса национальной валюты существенно изменилось. Зафиксирован рекордный для 2014 года отток срочных рублевых депозитов из банковской системы, значительная часть которых поступила на валютный рынок. В результате объем чистой покупки населением, как наличной, так и безналичной иностранной валюты составил около USD 325 млн., что и стало одной из причин сокращения уровня ЗВР Беларуси в ноябре.

Данные события являются следствием активных действий граждан по обеспечению безопасности собственных сбережений посредством их конвертации в валютные активы. К подобному поведению подталкивает ускоренная девальвация российского рубля, актуализирующая опасения относительно аналогичных событий в Беларуси в краткосрочном периоде.

Нацбанк прилагает значительные усилия для снижения девальвационных ожиданий. Прирост курса национальной валюты к доллару США в ноябре составил лишь BYR 90, что является минимальным значением в 2014 году. Ставки по депозитам вернулись к уровню в 30% годовых. Дефицита валюты в обменных пунктах не наблюдается. Однако эти меры не привели к снижению активного спроса на валюту, о чем свидетельствует и высокая разница между курсом покупки доллара США в обменных пунктах и официальным курсом.

Избежать существенной девальвации Нацбанк может только посредством получения крупных внешних заимствований, что позволит удовлетворять повышенный спрос на валюту на протяжении определенного периода. Впрочем, источники таких заимствований пока не конкретизированы. Нет ясности и с разрешением такой усугубляющей финансовую ситуацию проблемы как снижение поставок белорусской продукции в Россию (их удельный вес в общем объеме экспорта составляет более 42%).

Сохранение политики «плавной девальвации» в новых внешнеэкономических реалиях приведет к усилению негативных тенденций во внешней торговле, приостановке деятельности ряда промышленных предприятий, росту социальной напряженности, снижению уровня ЗВР до критических величин. В то же время, даже ускорение девальвации до темпов, сопоставимых с падением курса российского рубля, не решает всех проблем белорусской экономики. Необходимы структурные реформы, радикально затрагивающие неэффективный госсектор, однако белорусское руководство не восприимчиво к подобным мерам.

Таким образом, задействованные белорусскими властями «стабилизационные меры» (в том числе, подразумевающие новые внешние заимствования) лишь оттягивают момент, после которого руководство страны будет вынуждено провести существенную девальвацию национальной валюты. Население вполне адекватно оценивает данные риски и стремится минимизировать возможные потери от обесценивания рублевых сбережений.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

June 3 – June 9
View all

Subscribe to us

Read more