Нацбанк намерен сохранить плавную динамику девальвации белорусского рубля

В условиях нарастающей девальвации российского рубля основной задачей Нацбанка в 2014 году становится сохранение темпов плавной девальвации белорусского рубля к доллару США. В 2015 году поддержание стабильности на валютном рынке Беларуси планируется обеспечить как за счет имеющихся ЗВР, так и дополнительных поступлений в бюджет от экспортных нефтяных пошлин, а также увеличения поставок российских нефтепродуктов.

По данным Нацбанка, на 1 ноября ЗВР Беларуси в определении МВФ составили USD 6 022,7 млн. и выросли в октябре на USD 18,1 млн. Такой рост обусловлен небольшими выплатами по внешним долгам в октябре и использованием активов, не включенных в состав ЗВР. Приблизительный размер потерь не резервных активов оценивается в USD 470 млн. Общий размер имеющихся не резервных активов, которые при необходимости могут пополнить ЗВР в международном определении, на 1 ноября составляет около USD 700 млн.

Наибольшую обеспокоенность Нацбанка вызывает продолжение девальвации российского рубля. С начала года российская валюта обесценилась по отношению к доллару США на 45%, что снижает экспортный потенциал белорусских товаров на российском рынке. Пока Нацбанк целенаправленно игнорирует динамику курса российского рубля к национальной валюте, поскольку население Беларуси ориентировано на курсовые колебания доллара США и в случае резких изменений может достаточно быстро перевести свои рублевые сбережения в иностранную валюту. Подобная тактика Нацбанка выглядит довольно рискованной, однако оправдывается она тем, что создание паники на валютном рынке крайне нежелательно в связи с предвыборным периодом в стране, в течение которого необходима демонстрация устойчивости социально-экономической модели Беларуси.

Дополнительные резервы Нацбанка позволят ему демонстрировать неизменность размеров ЗВР до 1 января 2015 года. Российская сторона будет ограничена в размерах помощи Беларуси посредством кредитных ресурсов. Зато с 1 января Беларусь сохранит в бюджете весь объем экспортных пошлин на нефтепродукты, вырабатываемые из российской нефти. С учетом новых соглашений по нефтяным пошлинам Беларусь может увеличить объемы импорта российских нефтепродуктов с целью их последующей реализации на внутреннем рынке. Аналогичный объем нефтепродуктов, произведенных на белорусских НПЗ, может быть реализован на внешних рынках. Данная схема обеспечит дополнительные доходы для белорусского бюджета, что позволит поддерживать стабильность белорусского рубля в 2015 году.

Таким образом, Нацбанк, не рассчитывая в 2015 году на прямую кредитную поддержку от России, будет расходовать имеющиеся резервы с целью сохранения стабильности на валютном рынке Беларуси. Кроме того, на эти цели может быть направлена выручка от увеличения беспошлинных поставок российских нефтепродуктов.