В Беларуси сложились условия для очередного кризиса ликвидности банковской системы

Снижение уровня ставок по депозитам в национальной валюте спровоцировало отток сбережений населения из банковской системы. Наблюдается повторение схемы развития событий в период кризиса ликвидности в июле-августе 2013 года. Правда, на этот раз Нацбанк может отказаться от возвращения к высоким процентным ставкам и пойти по пути эмиссионной накачки ликвидности в надежде на своевременное получение финансовой помощи из России.

Согласно данным Нацбанка, в мае зафиксирован отток срочных депозитов населения из банковской системы Беларуси на BYR151,0 млрд. Основная причина – снижение ставок по депозитам в белорусских рублях ниже уровня 35% годовых на фоне усиления неопределенности относительно дальнейшей скорости плавной девальвации национальной валюты. На долю населения приходится свыше 60% от общего объема срочных депозитов в белорусских рублях. Часть рублевых ресурсов могла быть направлена на конвертацию в иностранную валюту.

Ситуация в начале июня 2014 года повторяет события лета 2013 года, которые привели к кризису ликвидности банковской системы. Снижение депозитных ставок привело к быстрому оттоку срочных вкладов со стороны физических лиц, а юридические лица на фоне снижения ставок до уровня 20-21% годовых резко увеличили спрос на кредиты. Избыток ликвидности в банковской системе в течение месяца сменился дефицитом ликвидности.

Тогда Нацбанку пришлось оказать избирательную поддержку ликвидности отдельным банкам (преимущественно государственным), а также принять срочные регулирующие меры. В течение июля 2013 года ставки по межбанковским кредитам увеличились с 21% годовых до 61% годовых, что повлекло быстрый рост ставок по кредитам и депозитам, приостановку выдачи кредитов даже по ранее открытым кредитным линиям. Для стабилизации ситуации потребовался рост ставок по рублевым депозитам до 45% годовых и длительный период их поддержания на данном уровне.

Ситуация в 2014 году характерна меньшим на USD2,6 млрд. размером ЗВР и большим (на USD600 млн. в эквиваленте) размером срочных депозитов населения в белорусских рублях. В июне – июле предстоит погасить около USD1 млрд. внешнего долга, что полностью израсходует ожидаемый бридж-кредит от российского банка ВТБ.

В этой ситуации имеются два варианта развития событий. Первый: Нацбанк полностью повторяет ситуацию 2013 года. В экономике наступит период высоких процентных ставок, но это не позволит демонстрировать существенный рост экономических результатов. Второй вариант – потребности в ликвидности банков закрываются эмиссионным способом в расчете на поступление государственного кредита из России и иные заимствования, которые позволят безболезненно дождаться начала 2015 года. В 2015 году Беларусь планирует сохранить в своем бюджете порядка USD1,5 млрд. экспортных пошлин на нефтепродукты, сегодня перечисляемых в бюджет России, что позволит сократить дефицит сальдо счета текущих операций до приемлемых значений.

Таким образом, снижение депозитных ставок приводит к ожидаемому оттоку средств населения из банковской системы. Нацбанк может изменить тактику поведения в случае возникновения острого дефицита ликвидности, однако успешность действий будет зависеть от полного и своевременного получения всего объема финансовой помощи от России, на который рассчитывает руководство Беларуси.