by
April 14 – April 20, 2014

Государство поддержит кредитами только избранные предприятия и отрасли экономики

The situation has not changed
Государство поддержит кредитами только избранные предприятия и отрасли экономики

Высокий ожидаемый уровень инфляции в 2014 году не позволит Нацбанку снизить ставку рефинансирования до среднегодового уровня в 14-16%. Сохраняющаяся в этой связи высокая ставка по кредитам становится препятствием для выполнения производственных планов на 2014 год. Одна из компенсирующих мер – предоставление льготного кредитования участникам государственных программ. Для остальных предприятий кредиты будут предлагаться по фактически запретительным ставкам.

По итогам 3 месяцев 2014 года потребительские цены выросли в Беларуси на 4,9%, что делает невозможным выполнение плана по инфляции в 2014 году, установленного на уровне не выше 11% (декабрь 2014 г. к декабрю2013 г.). Более реальным значением предполагается уровень в 16-17%. Для сохранения положительных кредитных ставок в экономике ставка рефинансирования должна быть выше уровня инфляции. Это означает, что прогноз, по снижению ставки рефинансирования в 2014 году до 14-16% в среднем по году, выполнен не будет.

С 16 апреля ставка рефинансирования снижается на 1 процентный пункт до 22,5% годовых, что является уступкой Нацбанка правительству в части снижения стоимости кредитов для экономики. Высокие ставки по кредитам сдерживают производственную активность, это приводит к снижению промышленного импорта и сдерживания внутреннего спроса, что улучшает состояние внешней торговли и уменьшает объемы чистой покупки иностранной валюты на внутреннем валютном рынке всеми секторами экономики.

Понижение производственной активности приведет к невыполнению прогнозных показателей по ВВП, однако данный показатель перестал быть приоритетным на фоне рецессии в России. Критически важным становится состояние ЗВР, объем которых за 1 квартал 2014 года снизился более чем на USD 900 млн. и приблизился к опасному уровню (1 месяц импорта товаров и услуг), преодоление которого может спровоцировать панику на валютном рынке.

Уменьшение ставки рефинансирования окажет наибольшее значение на предприятия, участвующие в госпрограммах. Из предполагаемого объема госпрограмм на 2014 год в размере BYR 40 трлн. около BYR 24 трлн. выделяется предприятиям АПК. Выделяемые по государственным программам кредитные линии привязаны к ставке рефинансирования и льготируются посредством возмещения части процентной ставки. Для остальных предприятий стоимость кредитов снизится незначительно ввиду необходимости удержания банками средств населения с помощью высоких ставок по депозитам, что, в свою очередь, будет означать запретительный уровень ставок по кредитам на протяжении 2014 года.

Таким образом, в экономике складывается ситуация с разными условиями хозяйственной деятельности для различных предприятий. Кроме того, государство будет пытаться компенсировать издержки по ресурсной помощи предприятиям государственной формы собственности посредством увеличения фискальной нагрузки на частный сектор.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

July 8 – July 14
View all

Subscribe to us

Read more