by
March 24 – March 30, 2014

Белорусская экономика утратила источники роста

The situation has not changed
Белорусская экономика утратила источники роста

Основные индикаторы работы экономики в январе-феврале 2014 года свидетельствуют о нарастании негативных тенденций. Планируемые правительством меры административной поддержки, а также по стимулированию внутреннего спроса окажут лишь кратковременный позитивный эффект, но усилят макроэкономические перекосы. Отказ от методов рыночного регулирования (из опасения «побочных» социальных эффектов) означает, что белорусская экономика продолжит впадать во все большую зависимость от внешней финансовой поддержки.

21 марта Белстат опубликовал данные об итогах работы экономики Беларуси за январь-февраль 2014 года. Тенденции негативные: за первые два месяца текущего года снижение ВВП составило 1,6%, а продолжающееся падение производства в промышленности усугубляется ростом складских запасов. Позитивная динамика сохраняется только в оптовой и розничной торговле, однако их положительное влияние на ВВП ослабевает.

Одним из главных сдерживающих факторов для промышленного роста является курсовая и процентная политика со стороны Набанка. Динамика плавного ослабления курса национальной валюты позитивно сказывается на снижении девальвационных ожиданий населения, однако приводит к утрате конкурентоспособности отечественной продукции на внешних рынках.

С 12 марта Нацбанк снизил ставки по операциям поддержки ликвидности до 30% годовых. Постепенно снижаются ставки по кредитам для предприятий в банковской системе, однако по-прежнему сохраняются на недоступном для большинства потенциальных клиентов уровне в 40% годовых. Возможности экспортного финансирования лимитированы ввиду сохранения тенденции по снижению размеров ЗВР, отсутствия новых значительных внешних поступлений и замороженной приватизации.

Опубликованные расчетные балансы спроса и предложения на основные товарные позиции Беларуси свидетельствуют о том, что одним из вариантов выхода правительство в 2014 году рассматривает рост внутреннего спроса на продукцию. Значительные кредитные ресурсы будут выделены на закупку продукции отечественного машиностроения, что, с одной стороны, поможет разгрузить имеющиеся складские запасы, а, с другой стороны, повысит производственные показатели промышленных предприятий. Данную меру нельзя рассматривать на постоянной основе ввиду ее существенного воздействия на инфляцию и валютный рынок.

Правительство по-прежнему опирается на административные рычаги в «оздоровлении» экономики, опасаясь, в том числе, побочных эффектов рыночного регулирования. Действительно, падение спроса в рыночных условиях привело бы к сокращению производства невостребованной продукции и как следствие – росту официальной безработицы. Однако на этот случай имеется очевидная возможность перенаправлению излишних трудовых ресурсов в другие области. В Беларуси сохраняется высокий спрос на рабочую силу в строительстве, иных сферах услуг, что позволило бы снизить социальную напряженность в случаях вынужденного сокращения персонала предприятий.

Таким образом, правительство явно переоценивает «потенциал прочности» экономики Беларуси в условиях ухудшения внешней конъюнктуры, когда традиционные меры административной поддержки уже не оказывают нужного эффекта. Необходимы более смелые решения в части перераспределения трудовых ресурсов между базовыми отраслями, однако это противоречит социально-экономической модели Беларуси ориентированной на сохранение промышленных предприятий.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

April 1 – April 7
View all

Subscribe to us

Read more