Нацбанк и правительство подготовили почву для снижения ставки рефинансирования

Угроза срыва основной программы модернизации экономики вынуждает правительство настаивать на смягчении денежно-кредитной политики с целью облегчить предприятиям доступ к финансовым ресурсам. Национальный банк преимущественно административными мерами улучшил ситуацию с ликвидностью в банковской системе, что привело к падению ставок на рынке межбанковских кредитов. Зафиксированный в феврале уровень индекса потребительских цен позволяет Нацбанку перейти к плавному снижению ставки рефинансирования.

5 марта ставки на рынке межбанковских кредитов впервые в 2013 году снизились ниже уровня в 19% годовых. Это выглядит первым шагом по реализации поставленной 1 марта на расширенном заседании Совмина задачи по сближению процентных ставок по рублевым и валютным кредитам.

В условиях недоступности кредитов в национальной валюте по причине высоких ставок (от 40% годовых и выше) под угрозой срыва оказалась основная программа по модернизации экономики. Банковской системе придется изыскивать внутренние и внешние резервы для формирования предложения недорогих «длинных» денег.

Национальный банк обеспечил появление избыточной ликвидности в банковской системе в рекордных размерах. По состоянию на 7 марта объем средств банков, размещенных на депозитах овернайт в Национальном банке, составил BYR 9,1 трлн. Средства были размещены по ставке 19%. Значительный объем свободных средств в банковской системе привел к падению ставок на рынке межбанковских кредитов ниже отметки в 19% впервые в 2013 году. В свою очередь банки продолжили снижение ставок по депозитным предложениям для физических лиц. Это приведет к удешевлению кредитов для юридических лиц.

Национальному банку для обоснования уменьшения ставки рефинансирования было необходимо снижение уровня инфляции. Опубликованные 7 марта данные Белстата зафиксировали в феврале ИПЦ на уровне 1,2%. За 2 месяца рост цен составил 4,3%, основной этап повышения цен пройден, ценообразование поставлено под государственный контроль, что дает Национальному банку повод заявить о возможном снижении ставки рефинансирования. Это приведет к снижению платежей по кредитным договорам с привязкой процентной ставки к уровню ставки рефинансирования.

Таким образом, предприятия получат возможность доступа к кредитным ресурсам по невысоким процентным ставкам. Впрочем, быстрого снижения ставок ожидать не стоит. Нацбанк не без оснований опасается резкого роста кредитования в национальной валюте на фоне отсутствия успехов во внешней торговле и возможного роста инвестиционного импорта, что может привести к ухудшению ситуации на валютном рынке.