by
February 25 – March 3, 2013

Правительству приходится выбирать между ростом прямых инвестиций и очередной девальвацией

The situation has not changed
Правительству приходится выбирать между ростом прямых инвестиций и очередной девальвацией

Предполагаемые расходы на модернизацию экономики в 2013 году составят не менее USD1,6 млрд. Не располагая достаточными внутренними источниками, правительство вынуждено увязывать исполнение программ модернизации с успешным привлечением ПИИ, преимущественно крупных кредитов. Альтернативным вариантом может стать очередная девальвация национальной валюты.

20 февраля был опубликован доклад министра экономики Снопкова, представленный неделей ранее на заседании Совета Министров.

Наблюдатели отмечают явную обеспокоенность главы ведомства, связанную с неопределенностью выбора экономической стратегии на текущий год: из каких «безопасных» источников финансировать программы модернизации, будут ли разблокированы приватизационные процессы, какие новые стимулы появятся для привлечения иностранных инвесторов?

В 2012 году сальдо торговли товарами, согласно методологии платежного баланса, сложилось положительным на уровне USD111,5 млн. Это стало возможным в основном благодаря « инновационным схемам» экспорта нефтепродуктов, использовавшимся до ноября 2012 года. В 2013 году Минэкономики подобных схем не предполагает и прогнозирует отрицательное сальдо внешней торговли товарами на уровне USD1 855 млн. Таким образом, внешняя торговля не сможет стать ресурсным источником для модернизации.

Между тем, только в 2013 году на закупки импортного оборудования для модернизируемых предприятий дополнительно потребуется порядка USD1,6 млрд. Внутренние источники истощены, приватизационные процессы практически остановлены. Менеджмент государственных предприятий не заинтересован менять сложившуюся систему взаимоотношений, дополнительные ограничения накладывают возможные персональные санкции за попытки самостоятельных решений по привлечению инвесторов.

Сальдо текущего счета в 2013 году предполагается отрицательным и составит порядка USD5,1 млрд. Основным источником финансирования дефицита счета текущих операции, согласно прогнозу Минэкономики, являются прямые иностранные инвестиции в объеме USD4,5 млрд. Альтернативные варианты – привлечение внешних заимствований на аналогичную сумму либо девальвация национальной валюты.

Возобновление кредитной программы МВФ в текущем году маловероятно, размещение евробондов может обеспечить порядка USD500–600млн, от Антикризисного фонда ЕврАзЭС ожидается поступление (при самых благоприятных условиях) лишь USD880 млн.

В крайнем случае, разрыв платежного счета придется покрывать, используя золотовалютные резервы, однако их величина и так недостаточна для обеспечения финансовой безопасности страны.

Таким образом, правительству придется поставить исполнение планов по модернизации в зависимость от успехов привлечения ПИИ, преимущественно крупных кредитов. Если же стремление выполнить эти планы станет превалировать над возможностями экономики, вероятно повторение событий 2011 г – обвальная девальвация и все сопутствующие тому явления.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

June 10 – June 16
View all

Subscribe to us

Read more