by
October 22 – October 28, 2012

«Нормализация» ситуации в экономике оказалась иллюзией

The situation has not changed
«Нормализация» ситуации в экономике оказалась иллюзией

Негативные тенденции во внешней торговле и усиление давления на валютном рынке вынуждают Нацбанк вернуться к ужесточению денежно-кредитной политики. Однако подобные действия перечеркивают возможность выполнения президентского плана по росту ВВП в 2012 году на 5%.

19 октября состоялось расширенное заседание Правления Национального банка. Наиболее проблемные из рассмотренных вопросов – рост ставок на межбанковском рынке, угрозы дестабилизации национальной валюты.

Остановка экспортных поставок растворителей и смазочных материалов привела к ухудшению ситуации во внешней торговле. Дополнительным негативным фактором является снижение экспорта калийных удобрений, причем позитивных изменений по данной позиции до конца года не предвидится. По ряду экспортных секторов Беларуси в связи с вступлением России в ВТО намечается усиление конкуренции со стороны иностранных поставщиков.

В этих условиях Национальный банк вынужден вернуться к ужесточению денежно-кредитной политики, которая была заметно ослаблена в последние несколько месяцев. Активный рост кредитования экономики, рост заработных плат, снижение ставок на кредитном рынке – все эти факторы создали иллюзию нормализации ситуации в экономике.

Теперь наблюдается существенное замедление промышленности, вызванное снижением темпов роста химического производства и производства нефтепродуктов. Темпы роста ввиду сложившейся ситуации с поставками калия, нефтепродуктов и растворителей не вернутся к прежним значениям и будут снижаться. В связи с этим происходит замедление темпов роста ВВП промышленности. Помимо этого, замедление в промышленности отрицательно сказывается и на показателях оптовой торговли.

Компенсировать снижение темпов роста ВВП по данным секторам могли бы розничный товарооборот и инвестиции в основной капитал. Однако препятствием для этого стал резкий рост кредитных ставок на межбанковском рынке. Основные причины: исчезновение рублевой ликвидности с рынка, ограниченная поддержка со стороны Национального банка, ужесточение норматива фонда обязательных резервов. В этих условиях становится неизбежным замедление темпов кредитования экономики и как следствие – инвестиций в основной капитал. Скорее всего, предприятия будут вынуждены прибегнуть к политике сдерживания роста заработных плат вследствие ухудшения ситуации в экономике, что приведет к снижению темпов роста товарооборота.

Таким образом, можно констатировать отсутствие у Нацбанка и правительства возможностей не только по увеличению темпов роста ВВП, но и для поддержания их даже на уровне 2,5%. О выполнении навязанного президентом параметра – темпов прироста ВВП в 2012 году на уровне 5%, речь уже не идет.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

June 3 – June 9
View all

Subscribe to us

Read more