«Беларуськалий» готов досрочно рассчитаться по дорогому российскому займу

Досрочное погашение «Беларуськалием» синдицированного кредита российского Сбербанка и ЕАБР позволит белорусской стороне сэкономить валютные средства за счет сокращения процентных и комиссионных платежей (процентная ставка по кредиту достигла уже 9%). Вместе с тем, не исключен вариант привлечения нового российского займа либо рефинансирования текущего кредита на более выгодных условиях.

Руководство «Беларуськалия» планирует 20 сентября текущего года досрочно и единым траншем (USD1 млрд.) погасить привлеченный в 2011 г. синдицированный кредит Сбербанка России и Евразийского банка развития.

Источниками погашения, по всей видимости, будут средства правительства (USD800 млн.) и самого предприятия (USD200 млн.). Для этого Министерство финансов Беларуси досрочно погасит выпуск валютных облигаций на сумму USD800 млн., размещенный ранее путем прямой продажи «Беларуськалию». Соответственно, источником погашения облигаций будут средства правительства, которые хранятся на счетах в центральном банке. Так, по состоянию на 1 мая обязательства Нацбанка перед правительством составляют USD7,282 млрд. и Br4,167 трлн.

Таким образом, досрочное погашение синдицированного кредита не окажет существенного влияния на соотношение спроса и предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, поскольку для этого будут использоваться средства, ранее зачисленные в состав золотовалютных резервов. Разумеется, в этом случае в сентябре будет зафиксировано снижение международных резервных активов Беларуси.

Правительственные эксперты, видимо, не драматизируют возможное сокращение золотовалютных резервов, полагая, что лучше погасить дорогой кредит, чем пытаться обеспечить формальное соответствие ЗВР страны специализированным критериям достаточности международных резервных активов

Правительственные эксперты, видимо, не драматизируют возможное сокращение золотовалютных резервов, полагая, что лучше погасить дорогой кредит, чем пытаться обеспечить формальное соответствие ЗВР страны специализированным критериям достаточности международных резервных активов (например, критерию трехмесячного импорта).

Так, ЗВР Беларуси в определении Специального стандарта распространения данных МВФ составили USD7,975 млрд. на 1 мая. Это соответствует примерно 1,7 месяцам текущих внешнеэкономических платежей, связанных с движением товаров, услуг, доходов и трансфертов. При расчете использовался показатель выплат за импорт товаров и услуг, по доходам и трансфертам (с учетом перечисленных в российский бюджет вывозных таможенных пошлин на экспортируемые нефтепродукты) в апреле 2012 г. – USD4,802 млрд.

В целом в условиях более гибкого режима обменного курса белорусского рубля практическая значимость критериев достаточности золотовалютных резервов объективно снижается. В настоящее время золотовалютные резервы Беларуси предназначены, в первую очередь, для создания подушки безопасности в плане осуществления выплат по внешнему государственному долгу. В рамках нового валютного режима Нацбанк не будет осуществлять значительные валютные интервенции в поддержку обменного курса белорусского рубля. Напротив, в текущем году центральный банк купил на внутреннем валютном рынке более USD1 млрд. на чистой основе.

Поэтому в условиях превышения объемов предложения иностранной валюты над спросом на нее потребность в иностранных кредитах и займах снижается. К слову, в январе-апреле 2012 г. белорусские предприятия продали на чистой основе USD896,5 млн., а население – USD619,9 млн. (с учетом безналичных операций).

Таким образом, досрочное погашение синдицированного кредита российского Сбербанка и ЕАБР позволит белорусской стороне сэкономить средства в иностранной валюте за счет сокращения процентных и комиссионных платежей. Тем более что процентная ставка по кредиту является высокой: в течение первых шести месяцев она находилась на уровне ставки LIBOR (1,1%) + 7,6%, в течение последующих шести месяцев ставки увеличивается еще на 0,3%. Иными словами, в настоящее время ставка по кредиту составляет около 9% (без учета комиссионных платежей).

Вместе с тем, не исключается вариант, что «Беларуськалий» сможет привлечь новый кредит у российских банков либо рефинансировать текущий кредит, но на более выгодных условиях. Указанный вопрос, вероятно, обсуждался в ходе недавнего визита президента России В.Путина в Беларусь.