by
May 14 – May 20, 2012

Беларусь досрочно погашает долги, рассчитывая набрать новые

The situation has not changed
Беларусь досрочно погашает долги, рассчитывая набрать новые

Правительство и Нацбанк Беларуси досрочно погашают обязательства в иностранной валюте, что позволит снизить долговую нагрузку, связанную с обслуживанием государственного долга, а также несколько улучшить условия привлечения средств на международных финансовых рынках для белорусских резидентов.

По сообщению источника в органах госуправления, ОАО «Беларуськалий» досрочно погасит кредит Сбербанка России в размере USD1 млрд.

Сбербанк России и Евразийский банк развития (ЕАБР) подписали 18 ноября 2011 г. в Минске договор о предоставлении синдицированного кредита ОАО «Беларуськалий» на общую сумму USD1 млрд. Доля Сбербанка составляет USD900 млн. Сумма кредита была перечислена на расчетный счет ОАО «Беларуськалий» в ОАО «БПС-Сбербанк». После этого средства кредита в размере USD800 млн. были зачислены в состав золотовалютных резервов Беларуси.

В марте 2012 г Группа Сбербанка России предлагала правительству рефинансировать указанный кредит, однако условия рефинансирования не устроили белорусскую сторону в связи с высокой процентной ставкой по кредиту.

В свою очередь, Нацбанк Беларуси в апреле 2012 г досрочно погасил валютные обязательства перед белорусскими банками в рамках сделок по обмену депозитами на сумму более USD400 млн. Основной объем погашения обязательств приходится на Банк БелВЭБ, перед которым Нацбанк исполнил обязательства в полном объеме.

Для справки. По состоянию на 1 апреля 2012 г., валютные обязательства Нацбанка перед банковским сектором страны составили USD4,51 млрд.

В условиях падения спроса на рублевые кредиты (из-за сохраняющихся высоких процентных ставок) белорусским банкам становится выгоднее закрыть сделки по обмену депозитами с центральным банком, т.е. вернуть себе иностранную валюту, встречно выплатив Нацбанку ее рублевый эквивалент. В результате высвобожденную валюту банки могут направить на новое кредитование предприятий. Кредитование населения в иностранной валюте в настоящее время законодательно запрещено.

В то же время, Нацбанк с целью оживления рублевого кредитования продолжает постепенно снижать ставку рефинансирования. Так, с 16 мая 2012 г. ставка рефинансирования вновь снижается на 2 процентных пункта до 34% годовых. При этом верхняя граница ставок по операциям поддержки ликвидности банковской системы снижается с 60% до 55%, а по операциям изъятия ликвидности – с 23% до 20% годовых. Фактически Нацбанк сейчас является маркет-мейкером на денежном рынке страны, задавая тон основным процентным ставкам финансового рынка с помощью стандартных операций изъятия краткосрочной рублевой ликвидности (депозиты овернайт, краткосрочные облигации). Так, по состоянию на 11 мая Нацбанк изъял из банковской системы немалые, по белорусским меркам, средства – около 8,24 трлн. руб., что составляет примерно USD1,019 млрд. в эквиваленте.

Нацбанк вынужден изымать избыточную краткосрочную рублевую ликвидность из банковского сектора с тем, чтобы снизить давление на обменный курс белорусского рубля на внутреннем валютном рынке.

Необходимо отметить, что досрочное погашение валютных обязательств правительства и центрального банка позволит снизить долговую нагрузку, связанную с обслуживанием государственного долга, номинированного в иностранной валюте. Кроме того, можно ожидать некоторого улучшения условий привлечения средств на международных финансовых рынках для резидентов Беларуси.

К слову, на фоне снижения политической напряженности между Беларусью и ЕС отмечается некоторое снижение доходностей по двум выпускам еврооблигаций страны. Так, по данным Bloomberg, 11 мая 2012 г еврооблигации Беларуси первого выпуска с погашением 3 августа 2015 г. торговались с доходностью 10,487% (bid) и 9,951% (ask), второго выпуска с погашением 26 января 2018 г. – 10,38% (bid) и 10,119% (ask). В случае снижения доходности по суверенным бумагам ниже отметки 9% правительство Беларуси может перейти к практической подготовке размещения новых выпусков облигаций.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

November 25 – December 1
View all

Subscribe to us

Read more