Экономическая политика в 2011 г.: между плохим и очень плохим
![Экономическая политика в 2011 г.: между плохим и очень плохим](https://belarusinfocus.pro/wp-content/uploads/2016/04/pictures1324994404.jpg)
2011 г. стал худшим годом за последнее десятилетие, что особенно заметно на фоне того, что 2010 г. был своего рода «золотым годом» для населения страны. В 2010 г. власти активно использовали печатный станок как для «разогрева» экономики, так и повышения реальных доходов населения на фоне роста внешнеторгового дефицита.
Расплата за экономические ошибки не заставила себя ждать: валютный кризис начался через 2 месяца после президентских выборов, к лету плавно перерастя в экономический и управленческий. Через 9 месяцев после выборов реальные доходы населения упали более чем вдвое.
Основным макроэкономическим событием года стала практически 300% девальвация национальной валюты. Спусковым крючком девальвационной спирали и собственно валютного кризиса стал мартовский доклад МВФ, где эксперты Фонда предложили властям 20% девальвацию, либо масштабную приватизацию и структурные реформы на фоне существенного ужесточения монетарной и фискальной политики как способ решения огромного внешнего дефицита. Однако власти предпочти отрицать, замалчивать и затягивать решение стремительно накапливающихся проблем. Эта политика вскоре привела к исчезновению валюты в свободной продаже, множественности валютных курсов и полномасштабному валютно-экономическому кризису. После полугода экспериментов, находясь под внутренним и внешним давлением, власти были вынуждены вернуться к цивилизованным правилам игры на валютном рынке. Ценой экспериментов с печатным станком и последующим административным регулированием валютного рынка стала гиперинфляция, трехкратная девальвация, полная потеря доверия к национальной валюте, убытки в реальном и финансовом секторах.
При этом, как и предсказывалось нашими экспертами, сама по себе рекордная девальвация не решила ни одной проблемы белорусской экономики. Сальдо торгового баланса по итогам года изменится, в лучшем случае, на 10% и по-прежнему будет превышать 5 млрд. долл. На фоне начинающихся выплат по внешним долгам прошлых лет проблема притока валюты в страну решается старыми способами – новыми заимствованиями и отдельными крупными сделками в области продажи госсобственности. Все попытки властей улучшить инвестиционный климат и бизнес рейтинги провалились; более того, придание экономике страны статуса гиперинфляционной со стороны крупнейших рейтинговых и оценочных агентств ставит крест на и так призрачных надежах существенно увеличить приток прямых иностранных инвестиций и возродить интерес к белорусской приватизации не только со стороны отдельных российских инвесторов. Проблема роста национальной конкурентоспособности также не решена – более того, растущая гиперинфляция уже практически съела весь девальвационный эффект. Соответственно, пройдя весь цикл «издержки – цены» экспортеры вскоре столкнутся с кризисом сбыта, в то время как поставки на внутренний рынок, несмотря на существенно возросшие цены, уже сейчас являются убыточными или низкорентабельными. В 2011 г. крупнейшие предприятия страны, ее налоговые и валютные доноры стали убыточными – крупные убытки по итогам года будут зафиксированы в «Белтрансгазе», НПЗ, нефтехимических предприятиях и банках.
В 2011 г. банки стали новым внутренним донором белорусской экономики – управление банковским сектором де-факто осуществляется в ручном режиме, на банки оказывается перманентное давление в области реструктуризации долгов, замораживания ставок по кредитам для населения, покупки-продажи валюты для крупных клиентов, покупки валютных облигаций Нацбанка и пр. Однако потенциал банковской системы страны совсем небольшой и дальнейшее выкачивание ресурсов из банков грозит стать фактором ногой волны кризиса.
Важным достижением 2011 г. стали продажа 50% акций «Белтрансгаза» и российско-белорусские договоренности в газовой сфере. Однако эффекты дешевого газа будет недолгими – через несколько лет Россия планирует выйти на равнодоходные цены, т.е. существенно поднять внутренние цены. В целом, до конца текущего года в Беларусь поступит 3,9 млрд. долларов из России: 2,5 млрд. за 50% акций Белтрансгаза, 1 млрд. кредита Сбербанка и 440 млн. 2-го транша кредита АКФ ЕврАзЭС. Это позволит закрыть дефицит внешнего финансирования в 2011 году, увеличить ЗВР до минимально приемлемого уровня, а также стабилизировать валютный рынок. В тоже время, несмотря на существенные преференции, полученные в рамках новых газовых соглашений, цена, которую заплатила Беларусь, вступив в Евразийское экономическое пространство, также велика – унификация принципов проведения монетарной, бюджетной, сельскохозяйственной и прочих политик существенно подорвет сами основы белорусской модели в основе которой – господдержка, эмиссионное кредитование, социальная направленность и пр. Равный доступ российских товаров на белорусский рынок приведет к росту российского импорта в Беларусь, в то время как экспорт белорусских товаров в Россию снизится в силу их неконкурентоспособности (эффект девальвации уже практически «съеден» и цены в долларовом эквиваленте уже приближаются к додевальвационным, в то время как инфляция издержек все еще набирает обороты).
Приватизация в 2011 г., несмотря на некоторые ожидания, была типичной – несколько сделок в пользу отечественного капитала в области небольших малорентабельных предприятий, много отмененных/отложенных аукционов вследствие отсутствия интереса со стороны инвесторов и единственная крупная сделка – продажа 50% акций БТГ Газпрому. В тоже время новым трендом имеет все шансы стать т.н. отложенная приватизация, осуществляемая пока через получение кредитов под залог акций. В 2011 г. под залог стабилизационного кредита в 1 млрд. долл. попала не только экспортная выручка Беларуськалия, но и 51% акций Новополоцкого НПЗ. Через год ННПЗ имеет все шансы перейти в российскую собственность. В планах «Сбербанка» на 2012 г. пакет приватизационных проектов в Беларуси на 10 млрд. долл. Видение и намерения российской стороны хорошо иллюстрируют слова главы Сбербанка России Г. Грефа «Мы будем стараться на территории Беларуси делать все, чтобы способствовать преодолению кризиса через приватизацию белорусской госсобствености».
Subscribe to our newsletter
Situation in Belarus