Прогнозируемый рост золотовалютных резервов будет обеспечен ростом внешних долгов

Беларусь рассчитывает в значительной мере закрыть дефицит финансовых ресурсов за счет новых заимствований. Уже в декабре Антикризисный фонд ЕврАзЭС выделит второй транш кредита в размере 440 млн. долларов.

Национальный банк Беларуси прогнозирует, что объем золотовалютных резервов к концу 2012 г. составит 7 млрд. долл. Основные источники пополнения – ожидаемые прямые иностранные инвестиции в объеме 3,7 млрд. долл., а также привлечение внешних займов на 1,7 млрд. долл.

Беларусь рассчитывает в значительной мере закрыть дефицит финансовых ресурсов за счет новых заимствований. Уже в декабре Антикризисный фонд ЕврАзЭС выделит второй транш кредита в размере 440 млн. долларов. (ранее полученный первый транш составил 800 млн.). Чтобы получить все транши 3-миллиардного кредита ЕврАзЭС в течение 2011-2013 г., власти идут на выполнение требований АКФ, в частности, постепенно повышают кредитные ставки. С 12 декабря Национальный банк повышает ставку рефинансирования на 5 процентных пунктов – с 40% до 45%. Одновременно увеличиваются ставки по операциям поддержки ликвидности банков с 65 до 70 процентов годовых.

Но и после неоднократных в течение полугода повышений процентным ставкам все еще далеко до положительных значений – инфляция, даже по официальной статистике, уже превысила 100%. Вместе с тем, ощутимый «скачок» ставок становится дополнительным фактором, «срезающим» внутренний спрос со стороны предприятий и населения.

Чтобы добиться в 2012 году заказанного президентом 5-процентного роста ВВП, вновь понадобятся значительные эмиссионные вливания, которые «подогреют» инфляцию и вызовут новую волну девальвационных ожиданий. В нынешних белорусских реалиях единственный не противоречащий требованиям внешних кредиторов способ достижения намеченного роста ВВП – адекватный прирост экспорта

Таким образом, чтобы добиться в 2012 году заказанного президентом 5-процентного роста ВВП, вновь понадобятся значительные эмиссионные вливания, которые «подогреют» инфляцию и вызовут новую волну девальвационных ожиданий. В нынешних белорусских реалиях единственный не противоречащий требованиям внешних кредиторов способ достижения намеченного роста ВВП – адекватный прирост экспорта (не менее 10%). Белорусское правительство строит соответствующие планы, однако их выполнение проблематично с учетом низкой конкурентоспособности отечественных предприятий.