by
October 10 – October 16, 2011

Стабилизация валютного рынка и выход на единый курс отложены на месяц

The situation has not changed
Стабилизация валютного рынка и выход на единый курс отложены на месяц

Нацбанк Беларуси на месяц продлил работу дополнительной валютной сессии на БВФБ и ожидает выхода на единый курс рубля не ранее второй половины ноября. Впервые с момента запуска дополнительной валютной сессии на БВФБ Нацбанк был вынужден провести интервенции на продажу валюты в целях поддержки рыночного курса белорусского рубля.

6 октября курс доллара на допсессии вырос сразу на 200 рублей до Br 7810 (до этого с начала торгов 14 сентября курс укрепился на 1000 руб.). Нацбанк продал 13 млн. долларов для удовлетворения спроса (заявки на продажу составили 6,5 млн. долларов, на покупку – 37,56 млн. долл.). До этого момента Нацбанк, как правило, покупал валюту на дополнительной сессии, пополнив ЗВР за первые две недели валютного эксперимента на 103 млн. долл. 7 октября курс белорусского рубля упал еще на 110 руб., составив 7920 руб. за долл.

Следует обратить внимание на слова главы Нацбанка, которая фактически открыто заявила о том, что Беларусь собирается строить финансовую пирамиду, беря новый кредит от МВФ для финансирования выплат по предыдущему.

По словам председателя правления Нацбанка Н. Ермаковой в настоящее время Беларусью и Ираном рассматривается вопрос о привлечении иранского кредита на сумму 400 млн. долл. Кроме того, председатель Нацбанка сообщила, что кредит на сумму 1 млрд. долл. поступит в Беларусь и из России (скорее всего, под залог акций Новополоцкого НПЗ вместо акций «Беларуськалия»). Кроме того, в Беларусь приехала миссия МВФ, которая будет рассматривать вопрос получения Беларусью нового кредита, в том числе и для рефинансирования тех кредитов, по которым в ближайшее время наступят сроки возврата.

Комментарий

Национальный банк отложил выход на единый курс, хотя с помощью административного ресурса ничто не мешает установить единый курс хоть завтра. В основе этого решения лежат нерешенные глубинные проблемы – низкие объемы торгов на дополнительной сессии, отсутствие сбалансированного спроса и предложения: экспортеры не спешат продавать валюту, а импортеры – покупать, надеясь на еще более низкий курс (единый курс будет априори ниже курса дополнительной сессии).

Население, несмотря на активно используемую властями пропаганду (завтра будет дешевле), не спешит менять валюту на рубли и нести деньги в банк даже под 30-40% годовых. Несбалансированность рынка особенно проявилась в последние дни недели, когда НБ был вынужден делать интервенции, а население бросилось в обменники скупать доллары.

В такой ситуации у Нацбанка нет иного выбора, как еще на месяц продлить текущую ситуацию в надежде, что ситуация неким образом все же изменится в нужную для властей сторону. Установление курса на неравновесном уровне может потребовать значительных интервенций со стороны Нацбанка РБ для поддержки единого курса, что может вернуть ситуацию на валютном рынке в начало года (повышенный спрос со стороны населения и предприятий). Соответственно, НБ предпочитает выжидать, вынуждая экспортеров продавать валюту, а импортеров – покупать по текущему курсу дополнительной сессии, а также ожидая новых поступлений в ЗВР вследствие новых кредитов или поступлений от продажи БТГ.

Установление курса на неравновесном уровне может потребовать значительных интервенций со стороны Нацбанка РБ для поддержки единого курса, что может вернуть ситуацию на валютном рынке в начало года (повышенный спрос со стороны населения и предприятий).

Одновременно власти страны активно ищут деньги, причем, если часть населения можно «кормить» обещаниями, внешним кредиторам страны нужны реальные сделки, которых пока нет.

Следует обратить внимание на слова главы Нацбанка, которая фактически открыто заявила о том, что Беларусь собирается строить финансовую пирамиду, беря новый кредит от МВФ для финансирования выплат по предыдущему.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

April 8 – April 14
View all

Subscribe to us

Read more