by
April 11 – April 17, 2011

Нацбанк РБ разрешил договорной курс при погашении валютных кредитов рублями

The situation has not changed
Нацбанк РБ разрешил договорной курс при погашении валютных кредитов рублями

Нацбанк Беларуси по сути рекомендовал банкам принимать белорусскими рублями оплату процентов и текущее (полное) погашение валютных кредитов, разрешив при этом использовать договорной курс.

Комментарий

Стремясь не допустить паралича экономики и массовые банкротства компаний в условиях существующих ограничений (нехватка валюты) и задач (сохранение ЗВР), Национальный банк идет по пути разработки «псевдорыночных» решений и предоставления коммерческим банкам большей гибкости.

Очевидно, что в условиях, когда правительство не готово реализовывать пакет жестких последовательных структурных реформ, девальвация практически бессмысленна (издержки выше выгод). Соответственно, Национальный банк решает поставленные перед ним задачи (сохранение резервов) теми методами и инструментами, которые в настоящий момент являются “наименьшим злом”.

Таким образом, можно предположить, что множественность валютных курсов сохранится в ближайшие 3-6 месяцев, в то время как велика вероятность увеличения доли обязательной продажи валютной выручки (30%) и отмены льгот в этой сфере.

Продаваемой в рамках обязательной продажи выручки валюты уже не хватает для директивно установленного “критического импорта” (в основном это т.н. промежуточный импорт в виде сырья и материалов). Защищаемые государством крупные стратегические государственные заводы являются экспортерами, что снимает для них остроту “валютного вопроса”.

Весь остальной импорт (и бизнес, с ним связанный) решено принести в жертву сохранения текущей стратегии развития экономики страны. В настоящее время идет активное формирование теневого рынка наличной и безналичной валюты, курс колеблется в размерах 3500-4500 бел. руб. за доллар. Очевидно, такая политика приведет к существенному снижению потребления импортных товаров и закрытию части предприятий (частных), а также росту цен и снижению реальных доходов населения.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

July 8 – July 14
View all

Subscribe to us

Read more