Инвестиции в условиях новой «нормальности». Показываем медаль с ее правильной стороны

Несмотря на заметный приток иностранных инвестиций – особенно из РФ – в январе-сентябре текущего года, беларуское правительство вынуждено предпринимать дополнительные усилия по привлечению российских инвесторов.

Инвестиции России в Беларусь показали 140%-ый рост. Такими данными и.о. министра экономики Беларуси Юрий Чеботарь поделился в кулуарах Белорусского инвестиционного форума, который прошел 23 ноября в Москве. По мнению чиновника, это говорит о том, что российские инвесторы уверены в том, что могут устойчиво работать и зарабатывать в Беларуси. Это в самом деле впечатляющий рост, который, впрочем, является не столько признаком инвестиционного бума, сколько умения беларуского правительства показывать медаль с нужной стороны.

По данным официальной статистики, инвестиции из-за рубежа в январе-сентябре 2023 г. достигли отметки в USD 6 млрд, увеличившись на 13,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Аналитики между тем отмечают, что даже с учетом высоких темпов прироста иностранных инвестиций уже понятно, что выйти на досанкционный уровень 2020 г. (USD 8,7 млрд) к концу года не получится.

Поступление прямых иностранных инвестиций (ПИИ) составило USD 4,5 млрд., или 75,3% от всех поступивших иностранных инвестиций. ПИИ, напоминаем, – это деньги, направляемые на создание подконтрольных инвестору предприятий на территории Беларуси, что в принципе должно приветствоваться руководством страны, но неизбежно будет вызывать у него подозрения.

В географической структуре инвестиций улучшений не наблюдается, и даже напротив – нарастает очевидный перекос. Основные инвесторы организаций республики – субъекты хозяйствования РФ (63,1% от всех поступивших инвестиций; рост на 6 п.п.) и Кипра (16,7%; снижение на 3,5 п.п.), совокупная доля которых приблизилась к отметке 80%. И vice versa: беларуские инвестиции за рубеж за три квартала т.г. составили USD 4,4 млрд, 92,4% которых пришлось на долю российских предприятий.

Из сопоставления цифр совокупного прироста инвестиций из-за рубежа и прироста ИИ из России следует, что объем вложений в основной капитал из всех прочих стран мира продолжил сокращаться. Это также касается стран ЕАЭС (за исключением РФ) – во всяком случае, показатели за I квартал 2023 г. говорят в пользу этой тенденции.

Данных об объемах изъятия средств в составе иностранных инвестиций нет; об объемах реинвестирования – только за первое полугодие 2023 г.: плюс 1,5 п.п., что говорит о том, что ИИ продолжают оставаться внутри страны. Что объяснимо: возможности иностранных инвесторов (из «недружественных стран») по выводу капитала за рубеж ограничены действующим законодательством.

Итак, Россия – базовый и безальтернативный денежный хаб Беларуси. Примечательно, однако, что Беларуский инвестиционной форум 2023 происходит на фоне еще не завершившегося события с выраженным скандальным оттенком, которое можно обозначить как «бунт вкладчиков». В октябре, напомним, группа российских инвесторов обратилась к властям с требованием ограничить доступ Беларуси к межгосударственным кредитам и местному рынку капитала. Затем российское Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство отозвало присвоенные ранее правительству РБ кредитные рейтинги.

Теперь беларуское правительство вынуждено предпринимать дополнительные усилия по привлечению ИИ из России, а также – по предотвращению оттока капитала из страны. Согласно прогнозу социально-экономического развития Беларуси на 2024 год рост инвестиций в основной капитал должен составить 3,9%.