Фондовый, валютный, потребительский рынки: повторим уроки 1990-х?

12 июня, в День России, США отметились особым поздравлением – они объявили о вступлении в силу нового пакета санкций. Под ограничения попали более 500 физических и юридических лиц, связанных с Россией. Наиболее резонансными стали ограничения в отношении Московской биржи, которая с 13 июня прекратила торги долларами и евро. Будет ли рубль теперь кататься на «американских горках» – в этом состоит один из главных вопросов...

Новый демарш США в прессе окрестили «экономической бомбой», однако значительная часть экспертов (прежде всего российских) никаких трагических последствий для РФ не предрекает. При этом и хорошими новостями аналитики делятся неохотно.

Первое очевидное и мгновенное последствие санкций – сильное падение котировок по всему российскому рынку акций. Упали рублевые долларовые индексы Мосбиржи (акции рухнули почти на 16%), также в пике ушли акции банков и компаний: Сбербанк потерял 4,3%, ВТБ – 4,7%, ЛУКОЙЛ — 5,03%, «Газпром» — 4,65%. Это еще не крах фондового рынка, но шок вполне заметен.

Основной удар санкций был направлен на валютный рынок — торги долларом и евро, а также все расчеты, связанные с этими валютами. Центробанк РФ заявил, что будет определять курс внебиржевыми методами. Если ранее Мосбиржа выступала определенным гарантом сделок (осуществляемых по определенным правилам), то отныне торговля долларом и евро будет вестись на межбанковском рынке как в 1990-е — участники сделок определят устраивающий их курс «в частном порядке». В то же время механизм формирования официального курса ЦБ РФ станет менее прозрачным.

Общий для многих экспертов вывод: курс рубля станет более волатильным и изменчивым. На этом фоне уже не кажутся мрачными прогнозы Минэкономразвития на курс в 98 рублей за доллар к концу года (падение на 9%) и больше 100 рублей — в 2025 году.

Потребительский сектор – еще одна потенциальная жертва санкций. Рост цен на импортные товары практически неизбежен, поскольку валютные расчеты будут идти дольше и сложнее, что приведет к сокращению импорта, а также экспорта. Любое сокращение импорта, в свою очередь, повлечет за собой рост цен. С учетом того, что весомая часть российских товаров на самом деле производится из импортных компонентов или на импортном оборудовании, дорожать будет и российская продукция. Импортеры же будут закладывать в цены более высокие риски валютных колебаний.

Очередная активизация импортозамещения в рамках «союзного государства» – вполне предсказуемая реакция на эти вызовы. Но данная политика вряд ли коренным образом изменит положение дел на потребительском рынке. Если только не ухудшит его.

Что касается беларуского рынка, то его напрямую эти санкции не затрагивают — они не направлены против Минска. Но поскольку экономика РБ в существенной степени завязана на торговле в российских рублях, тенденция колебаний курса российского рубля неизбежно будет сказываться на парах беларуский рубль/доллар США и беларуский рубль/евро. Впрочем, как отмечают экономисты, колебания для беларуского рубля будут более плавными — шторма на беларуском рынке валют пока не ожидается. При этом и ясной погоды тоже…

С начала войны в Украине, за неполные 28 месяцев, российский рубль обесценился по отношению к доллару на 9%, беларуский рубль – на 8% (данные конвертера OANDA; без подробностей о предельных колебаниях валют). Теперь, теоретически, аналогичных понижательных значений национальные валюты РБ и РФ могут достичь всего за полгода.

По той же логике (связанности беларуской экономики с российской) вероятно поступательное повышение цен на потребительские товары в Беларуси.